来源时间为：2018-06-20
两市低开后震荡整理，沪指围绕2900点激烈争夺，盘面上，酿酒、军工、钢铁板块领涨，保险、农林牧渔板块领跌，截至发稿，沪指跌0.53报2892点，深成指跌0.24报9389点。
分析指出，当前整体风险偏好下降以及股指持续下行背后的一大重要因素是存量资金的谨慎情绪。不过，经过连续回调，指数方面继续下行的空间已经有限。沪指近期小箱体破位后，有可能形成一个反弹回抽确认，从目前市场投资心理来看，恐慌出现且多个股票出现大幅度重挫，因此从逆向投资的角度来看，短线投资者可适量密切关注业绩增长且调整幅度较大的股票短期反弹的机会，而对于稳健投资者而言，在市场量能指标没有发生大的变化情况下，采取多看少动，谨慎策略为宜。
招商证券的策略团队更是做出了精细的测算，认为A股最大的压力来自于股权质押，目前，上市公司股权质押对应的市值规模高达4.68万亿元。招商证券的数据显示，截至2018年6月15日，跌破预警线的市值达到4049亿元，跌破平仓线的市值达到7319亿元，在当前股价(6月15日)如果所有个股再下跌10，跌破平仓线的市值将会增加1799亿元。
中信证券表示，每一波快速下跌投资者关心的其实都是若发生超跌反弹，什么品种弹性最大，会不会有风格切换，会不会有行业轮动。本轮下跌不一样的地方在于，越来越多的投资者开始认可，市场这一轮优劣分化可能是历史性的，有一批股票可能再也爬不起来。当前，在面临外部不确定的情形时，资金选择持续抱团某些细分领域，短期涨多了、估值偏高了，市场就先主线散乱然后低迷调整；估值调整到位了，市场就迎来新一波上行。
中金公司指出，一方面，投资者的谨慎情绪仍在蔓延，两市整体成交金额持续下降，增量资金入市意愿较低；另一方面，成交分化度指标已在中枢上方波动数日，虽未触发入场信号，但表明场内投资者正积极寻找相对强势板块抱团，静待下阶段主线的确认。从这一角度来看，后市价值投资者有望为市场提供支撑，这也将为中期底部的确认提供依据。
申万宏源指出，黑天鹅渐远，三季度A股主旋律是逐步夯实底部。6月美联储议息会议鹰派，年内加息预期从3次提升到4次，叠加欧洲央行明确退出QE的时间表。特朗普“贸易战 税改”的组合正成功把政策刺激的效果留在国内，美联储紧缩对其他国家政策宽松形成约束。预计海外紧缩预期将在9月美联储加息落地后(市场开始有效反应12月加息的预期)趋于稳定。综合来看，四大中期扰动因素都可能在三季度形成相对稳定的预期，三季度A股市场的主旋律是逐步夯实底部，蓄势待发。
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